专题：春季行情仍有空间 A股作风或转向小盘成长作风女同

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　　◎记者 徐蔚

　　限度3月18日收盘，A股上市公司总市值达到103.3万亿元，创下历史新高。这一数据延续了自2024年四季度以来抓续增长的趋势，且在往日两个来往日不停壅塞新高。从行业市值散播变化来看，“硬科技”赛说念市值彭胀显赫，A股商场结构正从“传统周期主导”向“科技+立异双擎运转”转型。

　　追溯历史，A股市值增长可分为四个阶段。1990年至2005年的初创期，A股总市值从零起步至2005年的3.5万亿元，年均复合增长率约20%，但其间波动剧烈；2006年至2007年的股权分置改良，鼓动A股市值迎来爆发期，两年内增长超10倍，市值飙升至40万亿元；2008年至2018年，受群众金融危险和国内经济转型影响，A股市值在20万亿元至60万亿元区间触动；自2019年以来，注册制改良、潜入对外洞开和科技企业上市潮鼓动A股市值一起壅塞90万亿元，2024年的“924”行情助力市值壅塞100万亿元。2025年3月17日，A股总市值达103.1万亿元，壅塞昨年四季度的高点，创历史新高。3月18日，103.3万亿元的总市值续创A股历史新高。

　　“硬科技”赛说念市值的抓续彭胀反应出A股新动能正加快变成。数据泄漏，现时A股行业市值前三为信息技巧（19.53%）、工业（18.82%）和金融（17.18%），三者缱绻占比超55%，组成商场中枢因循。其中，信息技巧（含半导体、软件、AI等）已连结三年位居市值榜首，2023年至2025年占比从16.2%进步至19.5%，年均增速超1个百分点。工业板块（含高端装备、新动力开采、航空航天）市值占比从2020年的15.1%进步至18.8%，主要受益于制造业升级及“双碳”主张运转。

　　在战术层面抓续积极、增量资金不停流入以及基本面永恒向好等多伏击素的共同鼓动下，A股总市值不停攀升。

　　战术面上，老本商场进一步全面潜入改良的信号抓续开释。增强轨制的包容性与符合性，进步老本商场工作新质出产力发展的材干将成为改良重心，加快改良有望显赫进步A股金钱诱骗力。

　　资金面上，表里双轮运转面容正在变成。外资机构密集上调中国股票评级，群众投资惩处公司近期越来越多地参与中国老本商场来往。投资者入场加快，2025年1月A股新开户总额为157万户，2月的284万户更是收场了爆发式增长。

　　永恒向好的经济基本面，成为外资机构和投资者看好中国金钱的主要原因。最近连续公布的一系列经济数据泄漏，中国经济正加快进取孕育——2月，我国中小企业发展指数为89.8，创下近4年来的最高值；中国制造业采购司理指数（PMI）环比上升1.1个百分点，制造业景气水平清亮回升。

　　利好访佛下，A股的行情演绎正从单一干线到多点着花。2024年四季度至2025岁首的商场行情以AI、机器东说念主等科技主题为主导，而3月后破钞、金融、周期板块致力于高潮。科技为干线、各样顺周期金钱积极开发，两者相得益彰，有望鼓动本轮中国金钱重估抓续演绎。

牵累剪辑：郝欣煜 女同